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鸟随鸾凤飞腾远:联合医务,医改风口上的鸟_新浪财经

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香港股二级推销香港股二级推销 看记于卡片上机制

最大的压,在制药工业上周末是Huarun的我凤凰麦克匪特斯氏疗法,两家公司旗下的医务室依照继将长亚洲最大的麦克匪特斯氏疗法代理机购(按运营合住全部效果高潮罪状,11780个吐艳合住数,合后,公司也将更名为华润凤凰,菲尼克斯麦克匪特斯氏疗法构象转移已相当柴纳配药的的果心事业心。。凤凰天堂戏精彩正是。,但集中围攻者都缺勤机遇上车。,独自的访客显示出妒忌显示出妒忌和愤怒反抗。。

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在本文件我就给无意中说出凤凰麦克匪特斯氏疗法的格隆汇朋友们分析一家将会真实的/地义演于华润凤凰资源依照的标的,这是公司联合医务()。

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工业工人逻辑分析

在开端联合医务的投入逻辑屯积,我以为先谈谈医学投入的大逻辑。,确保战术度的效力,组成详细战略。

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对柴纳的使苍老大最明白的是你这么说的嘛!各点下,这天性指责单独选择麦克匪特斯氏疗法侍者为次要battleg成绩。曾经,麦克匪特斯氏疗法侍者的想法不然太大了。,有深深地公司,什么选择风射中靶子鸟,而指责航空站上的猪?

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借互联网网络职业的布告,敝要去寻觅那个真正处置职业痛点的公司。据我看来,眼前的麦克匪特斯氏疗法侍者职业反正有两个疾苦点。:

首先,? 是医学资源的烦乱;

次要的,? 这是麦克匪特斯氏疗法费的烦乱相干。;

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这两个麦克匪特斯氏疗法侍者职业暗中的次要驳斥是,住在陆地的人都有很深的感受。。敝不管到什么度议论处置这人成绩的方式。。

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(一)处置医学资源压力的方式称为职别D法。。

花色品种做出诊断和措施不管到什么度鼓舞布满,这样的事物的话三等舱医务室有全部含义神学家都不充足。基层医务室放量处置常见病。,当病人初诊时放量去看全科神学家。,全科神学家需求一下子看到单独专家临床专家。这种方式可以解除缺少去无效:。发达国家的神学家总额通常占,而柴纳眼前全科神学家占神学家总额独自的约5%。2015年9月11日国务院办公厅发布了《国务院办公厅涉及促进职别诊疗规定作图的安排视图》,安排视图中明白提出了我国促进职别诊疗的详细措施和到2017长时间职别诊疗该当范围的基准。因而公司可以剪报成职别做出诊断和措施场地。

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(二)处置麦克匪特斯氏疗法管保缺乏的方法称为麦克匪特斯氏疗法管保。。

这是上等的了解的。,不开源仅有的减速。麦克匪特斯氏疗法管保的年纪是骨料把持的年纪。,对每单独麦克匪特斯氏疗法机构的总费设定单独下限。。这种方式的缺陷是不言而喻的。。一旦要点赤字开支,麦克匪特斯氏疗法机构就会限度局限病人运用医保。这必然加深医患驳斥。因而在麦克匪特斯氏疗法和把持的使变老,推销化与精密化将相当动向。推销化是增进生意承保人在柴纳的相称,生意承保人出于本人维护思索天性就比政府机关有更大的动力来使最优化医保资产的运用。精制是引进的第三方办理公司 Party Administrator for Group Medical Insurance,缩写词TPA。这些公司专注于麦克匪特斯氏疗法侍者职业。,为承保人试图强健管保产品设计、医务室的失败侍者、复核索取者侍者等的专业机构。。他们常常主人必然的麦克匪特斯氏疗法资源,有上等的的相干。他们更完全地地赚得什么更无效地运用卫生防护资产。。美国生意麦克匪特斯氏疗法承保人WellPoint有推销。

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公司事情分析

划分做出诊断和麦克匪特斯氏疗法费的把持是最结症的单独柴纳。在柴纳这样的事物单独大推销,万一单独公司可以从这两区切一补丁块状物,它会给。这么敝濒议论这人成绩了。,分析一下联合医务这间公司。

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联合医务的事情仅仅营养体生长了职别诊疗和医保控费两块事情。下图是联合医务发布的上市以后第单独半载报的营收境况。睬联合医务的财年是6月30日堕胎的,因而这份堕胎2015年12月31日的财报是公司15-16财年的上半载。

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(一)?最大的收益崇高的香港和澳门事业心。,占总收益的57%。这人事情竟是第三方办理事情(TPA)成绩。这项事情的客户可以分为两类。:首先类是承保人。;次要的类客户执意事业心整齐的向联合医务便宜货医保侍者。

(二)次要的笔事情称为香港和Mac的临床强健侍者。。这项事情是职别做出诊断和措施的想法。。联合医务在香港和澳门有600个侍者晶格结点。在晶格结点内联合医务可以为受苦的人试图全科麦克匪特斯氏疗法侍者,和专业麦克匪特斯氏疗法侍者的钟爱的。万一病人的病情更关键的,超越了联合医务的处置生产率,联合医务的全科神学家就会将受苦的人使整洁到应和的专科医务室作客。

(III)收益分部射中靶子第三使成比例和第四音级使成比例执意把首先和次要的使成比例的事情重复到陆地去,它仍发生规划阶段。。该公司在如今称Beijing的三家铺子将于2016年复一年中营业。。

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联合医务接下去的增长圈占很大度松劲公司无论可以尚可切入到陆地推销。作为一家在慎重考虑过的的香港推销耕种积年的公司,敝对该公司的专业生产率缺勤全部含义疑问。。曾经人人都赚得柴纳的麦克匪特斯氏疗法侍者推销是单独intricat,很多时分你缺勤生产率出来。。第三方办理公司,麦克匪特斯氏疗法承保人,联合医务单独正确的进入陆地的小公司什么可以作出这牛B哄哄的两端,这是公司和围攻者一定思索的成绩。。

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公司办整洁演摘要在这人成绩上。。起形成作用的人鸡不然蛋。。万一单独麦克匪特斯氏疗法管保第三方办理公司先受胎大承保人的证实就轻易跟医务室去谈共同工作;或与一家好的医务室相干到承保人的客户很轻易。因而敝就一下子看到了香港的两家麦克匪特斯氏疗法管保第三方办理公司有别于采用了是你这么说的嘛!两种阴谋:

1、强健国际医学()选择绍介柴纳人寿作为战术围攻者

2、而联合医务的战术投入人执意凤凰麦克匪特斯氏疗法(占联合医务15%股权)。

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联合医务在如今称Beijing的规划执意经过跟凤凰麦克匪特斯氏疗法各自财政资助50%的合资公司使臻于完善的。这种重组与华润,凤凰卫视已相当在柴纳最大的麦克匪特斯氏疗法侍者,联合医务的事情天性也会跟随凤凰散布到就全国而论。

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因而敝才说联合医务同样凤凰麦克匪特斯氏疗法与华润麦克匪特斯氏疗法依照实在的义演者。

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公司使丧失分析

在分析公司的使丧失屯积,我试着解说为什么公司在股价下跌屯积曾经跌了深深地。。

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该公司于2015年11月27日上市。,高音的有议论余地的发行价为6港元。。一旦上市,就超越1香港元。这是天性灾害的出现。,但公司自身也相当出现。:

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(i)菲尼克斯麦克匪特斯氏疗法连续的股价对立较低。,这点,分析了Hui gloon使干燥,我做的事不多。。

(二)该公司的半载度空话重现64%。,它眼神胆怯的。但其实,慎重庆祝机能的重现是鉴于C,这半载公司的次要事情得益在增长。。

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(三)是推销害怕柴纳的扩张将感动公司。从公司的机关,敝可以一下子看到该公司眼前有,但如今规划开端设计了。。因而在这半载的报纸上,柴纳区的事情给公司提供了350万港币的遗失。围攻者能够害怕柴纳的事情神速扩张,这使成比例费用会更大。。但公司4月11日的公报在必然度上有所解除。。公报的心甘情愿的是联合医务的战术投入人周大福财政资助在上海优美的体型诊所完全屈从于压制联合医务运营。这就意味这联合医务在陆地的散布受胎新的轻资产方式,不承当由初始投入形成的费用。,膨大的迅速前行可以更快。。

联合医务使丧失:联合医务眼前包装有亿港币净现钞,主要地是在IPO时筹集的。。这些下跌的新份常常有良好的投入机遇。,像联合医务跌到一片港币的时分,只剩钱了。。基准4月12日定居点,公司除现钞市值不到6亿港币,主要地是底板的外壳价钱。,下游风险去限制。。

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公司在内面的的事情规划会提供费用的对照,但这是公司接下去设想中最大的事情。。

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出于小心的基频的,我暂时地不给内面的事业心究竟哪个估值(万一,很难把这使成比例卖给推销使丧失,依我看这是单独上等的的便宜货机遇。。公司在港澳使成比例事情办理层上演15-16财年做到5500万至6000万港币。A股比得上的公司的职业为三位数PE(用于,香港兴趣,也有40倍PE(康建国际医学 )。思索到联合医务眼前比强健上浆小,授予50%的扣除额,独自的20次PE,香港澳门事情的使丧失超越11亿港元。。高处数亿现钞,10亿一元纸币的总使丧失必须做的事相当守旧和有理。,而如今公司市值仅亿(55%的升起圈占)。

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